唯品会Q2业绩被指低于预期有潜力的股票分析 遭多机构下调目标价 电商平台或后市承压

特卖电商唯品会最新宣布的2021年第二季度财报显现，公司当期净赢利同比添加约11%，但环比增速放缓。零售电商职业专家、百联咨询创始人庄帅对此表明，这份效果单未能“匹配上预期”。还有职业人士以为，现在产品零售商场仍未彻底康复，本年整个电商商场较为平平，平大驾或会面对较大的压力。此外，方针危险亦值得重视。

二级商场上，财报发布当日，唯品会股价收跌2.73%。美国当地时间19日，到记者发稿，唯品会股价跌落超7%。

效果被指低于预期

“是比较平平的一份财报，没有特别大的亮点。从商场预期来看，因为此前公司方面宣布了一个新的战略对标,业界对它有比较高的等待。但从昨日宣布的数据来看，没有匹配上预期。” 庄帅指出。

数据显现，唯品会第二季度净营收达296 亿人民币，同比添加22.8%；GMV打破481亿元，同比添加25%。依照非通用会计准则，二季度完成净赢利15亿人民币，同比添加11.3%。环比数据来看，唯品会二季度中的营收与净利增速均有所放缓。此外，公司估计三季度营收同比添加5-10%至243-255亿元。

这份效果单被以为逊于商场预期。网经社电子商务研究中心特约研究员、新零售专家鲍跃忠今天对记者表明，“疫情往后，现在整个产品零售商场仍未彻底康复。社会产品零售总额列传同比上一年有所添加，但关于2019年同期，仍有距离。这是影响这一类龙凤之姿效果的一个重要原因。现在来看，本年整个电商商场较为平平，从平大驾来说，或许会面对更多的问题和压力。”

香颂本钱董事沈萌亦提出了相似观念。他指出，从财报数据来看，赢利添加不及营收，阐明公司在营销各方面的本钱在添加，或者说公司在有认识的下降产品收益率。这也能从旁边面反响现在国内消费商场上面关于非必要消费需求有所下降，只要在平大驾进一步压低价格，构成更大的吸引力，才干坚持营收方面的添加。

而公司有关人士则对记者表明，在GAAP计算下，Q2本钱包含了一些跟公司运营没有太大联系的调理项目。未来，公司方面会继续平衡收入添加和赢利率。在坚持净利率健康的前提下推进用户和收入添加最大化，未来还将坚持稳健的盈余才干。

后市危险加重

当时，国内电商环境竞赛剧烈，未来公司怎么坚持添加？公司有关人士对记者表明，在国内电商职业増势放缓环境下，唯品会经营策略进一步聚集。一方面更聚集头部品牌，进一步凸显“好品牌的超值价”这一特卖形式的中心竞赛力；另一方面聚集高价值、高潜能中心用户运营，保证用户数的快速添加是高质量、可继续的，不断扩大高价值用户规划。

而庄帅则对记者表明，唯品会近年在营销创新和用户办理上面都是相对落后的。在交际化、内容化逐渐开展的移动互联网年代，业界涌向了比如爱库存、微信小程序、社区团购等多个能触到道商家和顾客竞品。从途径端、供给系统和需求匹配等视点来看，龙凤之姿的添加或会遭到寸草不生。而就唯品会而言，用户的生命周期办理十分重要。

“我以为公司这方面做的还不是很够。只要在做好用户生命周期办理，服务好客户，才干进步现有客户的忠诚度。”庄帅进一步指出。

庄一起提示道，业界关于公司此前宣布了一个新的战略对标十分等待。但现在来看，能否真实“复刻”这种形式，需求商家的支撑，这个形式在中国商场能否被商家承受，唯品会能否成功“复刻”，是否会在成功后被竞品公司”标准“效果，这些都仍需调查。

此外，跟着中美监管方针的影响，大都中概股在本年呈跌落态势，中概股上市监管亦为近期热议论题。此外，针对电商龙凤之姿的监管仍在继续加大，近期商场监督总局发布《制止网络不正当竞赛行为规则》草案显现，企业经营者不能以任何技术手段，施行“二选一”行为。

庄帅则提示道，“从唯品会的视点来看，或许影响还没那么大。公司的经营规划、GMV、营收多个视点来看体量均相对较小。但从办理层的视点来说，或会开端考虑回港或回A的战略性预备了。

值得一提的是，唯品会宣布二季报后，投行Benchmark将唯品会目标价从基准的37美元下调至25美元。中金亦发布研报表明，虑到营销投入添加以及国内近期疫情重复，下调2022年收入猜测3%，下调2021年和2022年盈余猜测6%和8%，下调目标价37.9%至18美元