民生银行(600016)-观滴智慧医疗和腾讯股票水见沧海 期待商贷通2.0

关键词：组织观念

中心提示：出资提示：民生银行在杭州成功组织了商贷通主题出资者日活动，经过实地客户调研和详尽的商业模式解析加深了出资者对商贷通事务的了解，有利于减轻商场对商贷通事务财物质量危险的忧虑，从而提高估值水平。重申引荐评

出资提示：民生银行在杭州成功组织了商贷通主题出资者日活动，经过实地客户调研和详尽的商业模式解析加深了出资者对商贷通事务的了解，有利于减轻商场对商贷通事务财物质量危险的忧虑，从而提高估值水平。重申"引荐"评级及首选位置。

理由。凭仗"灵敏"特色，成功浸透进入优质中小企业。咱们造访的两家商贷通客户均为浙江诸暨袜业工业集群企业中的前二十位，年产值超越7000万元。本年严重的信贷环境下，其原主办行供给的信贷支撑有限，民生银行凭借立异的联保方法和简洁的批阅手续成功浸透进入这些企业，各供给300万元的流动资金借款。

优选职业，财物质量危险较小。商贷通产品遵从"定职业-定客户-定产品"的准则躲避危险。如此次调研的诸暨袜业工业集群的产品为生活必需品，运营周期相对安稳，即便在2008年金融危机期间，其盈余也未受到较大冲击。在诸暨一万多家袜业企业中，民生银行首要挑选前200家企业协作，较好的躲避了信用危险。

未来商贷通2.0版的成功推动将令民生银行与客户关系愈加严密。咱们在调研中也发现现在的商贷通产品仅停留在进入客户的层面，没有真实取得客户的现金管理、交易结算、署理、理财等归纳服务商的位置。这有望在商贷通2.0版的推动中逐渐改进，如添加法人账户下的承兑、结算事务，推行"同伴账户"、"随意贷"、"e-POS"等新产品增强存款派生才能，建造开发"客户之声管理体系"添加客户粘度等。

估值与出资主张：现在民生银行A股交易于2011年1.25倍P/B和7.07倍P/E和H股交易于2011年1.27倍P/B和7.14倍P/E。保持A股和H股"引荐"评级，以及A股和H股首选位置。现在中金A股银行首选组合为民生、农行、深开展、招行和华夏，中金H股首选组合为民生、建行和招行。 共享到： 腾讯微博 新浪微博