美银美林：新豆奶制品前景乐观 重申达利食品(03799)评级“买450002入”

美银美林宣布陈述表明，达利食物(03799)上一年度成绩体现合预期，出售增加6%，派息率由50%上升至70%，因而将今明两年盈余猜测上调3.5%及11%，以反映来自新豆奶制品的奉献较大，目标价由4.8港元上调至5.3港元。

根据集团强壮的研制才能、新豆奶制品的远景达观、多元化的本钱根底保证了安稳毛利、及低于同业24%的市盈率，该行重申“买入”评级。

陈述说到，集团自上一年第二季起招聘了新人员，又将焦点及更多资源转至现代途径，虽为上一年下半年的出售体现形成影响，但就殿定了久远增加的根底。

该以为，集团通过两年研制，总算方案本年推出新豆奶品牌“豆本豆”，以为集团具有微弱的全国分销途径及精心策划的营销活动，预期“豆本豆”本年至2019年的出售将到达10亿、20亿及25亿元人民币，带来5.6%、5%及2.3%的增量增加，毛利率可望到达50-55%，高过饮料分部的均匀毛利率45.6%，因而估量集团本年的毛利率将上升30个基点，至2019年进一步提升至39.8%。